新京报贝壳财经讯（记者胡萌）2024年将至
，
中国资本市场有哪些投资机会？日前
，
前海开源基金举办了投资策略会传递新年投资信心
，
这是首家公募机构举办的2024年策略会
。


前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬认为
，
当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”
，
对未来充满了希望
。
当前中国经济跟美联储货币政策的组合情况
，
无论是A股还是港股
，
对中国资产越来越有利
。
不管是A股还是港股
，
在当前宏观环境下都具备了牛市基础
。
“从自下而上角度看
，
目前有很多行业很多公司估值水平低
，
长期仍然有比较大的成长空间
，
供求关系正在逐渐好转
，
市场投资机会很多
。
”

首先
，
经历了中国经济的阶段性调整期
，
以及美联储一个几十年未遇的收紧过程之后
，
中国经济已经企稳、正处于回升的初期阶段
，
美联储收紧的货币政策也越来越接近由紧到松的拐点
。


其次
，
经过两年的市场调整
，
那些具有长期较大成长空间的行业和公司
，
很多估值已经处于历史较低水平
。
随着供求关系的改善
，
这些企业的盈利能力、增长速度都会重新回到一个扩张轨道
。
因此
，
曲扬认为这些行业未来会带来业绩增长和估值扩张双击的机会
。


前海开源基金首席经济学家杨德龙结合宏观基本面分析后也认为
，
2024年市场可能会迎来一轮牛市行情
。
因为在沪指3000点之下
，
市场已具备了多项偏底部位置的特征
。
目前
，
各方面的利好因素都在不断累积
，
包括中美关系缓和、中央经济工作会议召开
，
以及一系列资本市场的改革措施
，
还有稳经济的措施都在不断实施
，
政策底已基本明确
，
3000点加速了市场底的探底完成
。
另外
，
当前经济增长有所放缓
，
消费增速不足
，
需要有一轮牛市来提高居民的消费能力和消费意愿
。
利好政策频出
，
一旦市场有了赚钱效应
，
将有助于信心恢复
，
有望迎来可以抓住机会的慢牛行情
。


固收市场投资机会方面
，
前海开源基金固定收益部董事总经理何崴认为
，
2023年四季度建议采取偏防御策略
，
主要是警惕风险偏好修复给债市带来的压力
。
一方面
，
海外风险偏好持续压降；另一方面
，
国内积极政策组合密集出台
，
意在打破悲观预期和市场下跌的负反馈螺旋
。
长端利率可能存在下行的空间较为有限
，
甚至有可能小幅上行
，
但是短端受到货币市场流动性和央行利率走廊定价机制的影响
，
目前收益率基本调整到位
。


展望2024年
，
何崴认为
，
固收资产投资是震荡与机会并存
。
首先存在利率磨顶带来战略性配置机会
。
其次
，
经济总需求方面
，
产出缺口依然为负；通胀方面
，
潜在通缩压力可能在中长期始终困扰中国经济；利率引导方面
，
政策引导市场实际利率下行仍在路上；货币市场资金方面
，
宽财政+紧货币的政策组合出现的概率偏低
。


校对 刘军

网友看法

1、网友大唐的小鱼
：
快跑