全面降准 视觉中国 资料图

国常会“预告”后的第三天
，
全面降准靴子落地
，
A股市场再迎利好
。


11月25日
，
中国人民银行（以下简称“央行”）决定全面降准
，
于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）
，
共计释放长期资金约5000亿元
。


对于此次全面降准
，
多位市场人士对澎湃新闻记者表示
，
对目前正处于震荡阶段的A股
，
降准有助于提升市场风险偏好
，
降准过后释放出来的资金
，
对改善当前市场流动性
，
将起到一定的积极作用
。


“不过
，
对于周五的全面降准
，
可以说全市场都已有预期
。
因此
，
当前时点的降准利好
，
在前期市场震荡中已有消化
。
”有券商分析师对澎湃新闻记者如是说
。


“配置方面
，
分析人士称
，
降准对银行等金融板块是直接利好
。
同时
，
资金敏感型、大宗商品类、高分红高股息蓝筹以及筹资需求强的板块
，
也将受益
。


提升市场风险偏好
，
预期充分下短期效果或有限

对于当前时间段的全面降准
，
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为
，
三方面必要性十足
。
一方面
，
年底是信贷投放比较集中的时期
，
通过降准可以缓解流动性紧张局面
。


“另一方面
，
近期市场出现了‘股债双杀’的情况
，
不仅股市出现调整
，
债市也出现了比较大的下跌
。
此时进行全面降准及时释放流动性
，
可以打消市场对于货币政策收紧的担忧
，
同时对于稳定债市也会起到比较好的作用
。
”杨德龙说
。


展望后市
，
杨德龙表示
，
经济基础决定了股市长期的表现
，
如果经济不能够复苏起来
，
在经济增长预期较弱的背景下
，
股市很难有持续的表现
。
“可以看到
，
当前A股市场整体上仍呈现出震荡的走势
，
说明由于影响市场的一些因素仍然没有消除
，
因此A股的走势仍然是以震荡反弹为主
，
并出现了一定的反复
。
”

“当前时点是提振经济增长的宝贵时间窗口
，
降准有利于推动四季度经济持续复苏
，
随着经济各项扰动因素的逐步减弱
，
有利于A股市场稳定
，
并进一步提振市场信心
。
”杨德龙说
。


不过
，
华北某券商投顾对澎湃新闻记者分析称
：
“降低金融机构存款准备金率
，
虽然短期宏观流动性充裕
，
但当前阶段市场更缺乏信心
。
因此
，
当前时点的降准
，
对市场的直接利好较为有限
。
”

汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚同时对澎湃新闻记者称
：
“此次降准出台作为国家传递明确稳经济大盘的信号
，
有利于稳定市场预期
，
增强市场主体信心
。
由于更多的是体现政策延续性
，
因此有利于中长期企稳向好
，
短期实际效果或不太显著
。
”

国贸期货报告也指出
，
历史上降准案例集中在2008年、2015年、2018年下半年
，
且这三波熊市最后一次降准时间点均距离股指“市场底”一个季度左右
。


“当前经济‘弱现实’与政策层面带来的‘强预期’多空交织
，
将继续叠加影响股指走势
，
预计短期股指难有表现
，
或延续偏弱震荡走势
。
”国贸期货称
。


兴业证券研报数据也显示
，
随着降准落地提振短期市场情绪
，
历次降准落地后一周
，
虽然市场上涨概率较高
，
但并非必涨
。
具体而言
，
降准落地后一周
，
创业板指与沪深300上涨概率均为六成
。


而在全面降准方面
，
数据显示
，
2011年11月30日以来
，
全面降准次日上证指数出现上涨的概率
，
和5个交易日、15个交易日后上证指数出现上涨的概率均为六成
。
而30个交易日后
，
上证指数出现上涨的概率不足五成
。


银行板块迎利好
，
机构提醒流动性缓释也是减仓调整的重要窗口期

降准后的配置方面
，
多家机构表示银行板块将迎来直接利好
。


广发证券研报指出
，
降准落地有助于稳定银行负债成本
。
同时
，
随着政策稳地产决心更大
，
后续优质房企融资现金流有望稳定
，
地产风险无序暴露的概率降低
，
市场对银行对公地产不良的过度悲观预期
，
同样有望消解
。


“整体而言
，
随着相关政策优化、稳地产加码等
，
虽然进程可能波折
，
但经济复苏是大的趋势
，
实体流动性循环将逐步改善
，
银行板块超额收益继续
，
建议投资者保持积极关注
。
”广发证券表示
。


某华南投顾表示
，
由于市场此前已预期“降准”等政策可能落地
，
因此周五盘面上看
，
资金再度流向地产、大金融、建筑、中字头板块
。


“客观讲
，
近期出台的一系列稳住房地产政策力度很大
，
银行等相关板块估值有望得到提升
。
同时
，
近期个人养老金政策推出
，
机构都在忙着接入代销机构
，
也将给银行等高股息、低估值的权重大盘蓝筹股
，
提供了一个好的增量资金
。
”该投顾进一步指出
。


东莞证券指出
，
从行业板块来看
，
降准将利好资金敏感型、大宗商品类、高分红高股息蓝筹以及筹资需求强的板块
。
具体来看
，
资金敏感型行业包括了银行、地产、券商等板块
，
降准释放的增量资金
，
将扩大上述板块的业务需求
。


操作方面
，
民生证券研报指出
，
虽然降准给予市场流动性的缓释是较为确定的
，
但这也或是机构做减仓调整的重要窗口期
。
因此
，
投资者可带着一份审慎以备不时之需
，
后续再持续观察政策及其效果上的预期差带来的入场机会
。


网友看法

1、网友hhhhhhhhhhocean
：
高开低走
，
5000亿只够半天的成交量
。
要全面牛市需50万亿
。


2、网友星宿列布
：
金融股还是因为估值低
，
翻翻银行板块
，
市盈率平均3-5倍
，
市净率平均0.5倍
，
基本上都是破净状态
，
要知道
，
不少城商银行的业绩还是不错的
。
券商市净率平均1倍左右
，
还有破净的
，
现在金融股最大的优势就是稳
，
基本上都是真的没啥下跌空间了

3、网友一往无前奶茶s8
：
假指数红
，
个股全面下跌
。


4、网友O79073090
：
内部消息有早知的啊
，
怪不得这两天金融股每天流入资金

5、网友认真的西柚26
：
大概率高开低走

6、网友小胖哥861
：
最后一次掩护小票出货
，
年底基本没有什么行情了
。


7、网友搬砖界的扛把子2
：
大a已入膏肓
，
降啥也没用！

8、网友浙就皮一下
：
疫情不放开
，
放再多也是无源之水
，
不可持续

9、网友怒其不争的中国球迷
：
信心比黄金还重要

10、网友北京小韭菜主管
：
每年12月份就开始阴跌
，
一下跌到年后过了十五

11、网友无与伦比139715438
：
继续下跌
，
保持总体风格不变

12、网友sxd15
：
利好在上周已经在盘中体现
，
下周高开低走
。


13、网友代号4991
：
继续跌

14、网友只愿平淡过一生
：
不是没有钱
，
是这样搞法
，
有多少人敢借钱呢？？？傻子都看的明白……

15、网友ly老太太
：
转发了

16、网友用户埃诺
：
转发了

17、网友用户7671969422751
：
银行股提前涨
，


18、网友用户6139981391277
：
继续下跌
，
保持总体风格不变

19、网友用户2591837530101
：
一句话跌
，
还是跌

20、网友用户504245337030
：
应该还是跪着走