3月25日
，
人民币兑美元中间价报7.0996
，
调升8个基点
。
截至南财快讯发稿
，
离岸人民币兑美元日内涨350点
，
报7.2379
。


值得注意的是
，
3月23日
，
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2761元
，
较周四纽约尾盘跌545点
，
盘中整体交投于7.2177-7.2799元区间
。
对此
，
招商宏观25日分析指出
，
美联储调降远期降息次数、市场对日本进一步加息存疑
，
叠加瑞士央行率先降息
，
本周美元突破104
，
叠加此前国内利率债涨幅较大人民币汇率略显承压
。
预计短期国内流动性或边际收紧
，
汇率风险有限
，
但股债或有波动
。


对汇率短期
，
不必过分担忧

中国银河宏观25日指出
，
中期来看
，
人民币仍有来自经济和金融的双重支撑
。
经济基本面来看
，
2月至今
，
花旗经济意外指数（美国-中国）持续快速下行
，
中国相对美国有更强的经济表现
，
该指标对汇率方向有中期指导作用
。
金融条件来看
，
美联储最新议息会议中性偏鸽
，
预计二季度末首次降息
，
年内降息3次是基准假设
，
一旦开启降息将减轻汇率压力
。


长期来看
，
人民币在均衡汇率水平上的双向波动是正常现象, 不必过分担忧
。
人民币汇率双向波动弹性增加
，
有利于增强汇率的市场化程度
。
同时有利于保持中国的出口竞争力和国际收支平衡
。


广发宏观24日也表示人民币汇率有条件保持基本稳定
。
抛开短期扰动因素
，
我们倾向于在目前位置
，
人民币汇率是存在两大有利因素的
：
一是国内无风险利率的位置已经偏低
，
2020年以来名义GDP增速/10年期国债收益率均值为2.2倍
，
这意味着当下2.3%左右的10年期国债收益率隐含了5.0%左右的名义GDP增速
，
已处于名义增长假设的下限附近；二是政策对于汇率较为明确的姿态
。
3月21日国新办发布会上央行指出
，
既“坚持市场在汇率形成中起决定作用”
，
又“强化预期引导
，
防范汇率超调风险”
，
政策对于汇率的基本态度应该没有变化
。


东吴宏观22日称
，
“我们依旧认为稳汇率依旧是央行的重点任务之一
，
今天（3月22日）的行情是人民币（如不额外说明都指相对美元的汇率）波动率极致压缩情况下
，
由事件冲击引发的市场矫正
，
是必然趋势和偶然事件的碰撞
，
经此一役
，
在岸人民币的短期下限将移至7.24至7.26之间
，
而离岸人民币的下限则将在7.30附近
。
对于股市而言
，
需要警惕的是在当前的汇率框架下
，
类似今天的这种行情不会是最后一次
。
”

汇率对A股的影响几何？

东吴策略24日认为
，
对A股的影响方面
，
汇率和A股都是逻辑交易的结果
，
本身并不具备天然的因果关系
，
只是阶段性受到类似因素的影响
，
则可能表现为似乎具有因果关系
。


例如
，
若经济预期走强
，
汇率和A股或共同反映经济预期
，
结果上来看
，
汇率与A股似乎具有明显的相关性
，
但自去年10月底至今年一月初
，
人民币汇率升值并未带来A股的上涨
。
因此
，
我们不建议以汇率升贬值来判断A股的走势
，
需要区分汇率波动的因素是内部经济、货币政策因素还是外部经济、货币政策因素
。


总结而言
，
此轮汇率的波动隐含对内部基本面预期的变化较少
，
美元的走强、汇率政策的博弈、风险事件的影响都可能构成短期汇率波动的因素
，
本次人民币汇率的短期波动对A股的影响有限
。


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网友看法

1、网友杯子與志良
：
看看股市就知道
。
其他都是废话