3月17日
，
央行发布消息
，
决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）
。
本次下调后
，
金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%
。


央行表示
，
将更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能
，
保持货币信贷总量适度、节奏平稳
，
保持流动性合理充裕
，
保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配
，
更好地支持重点领域和薄弱环节
，
不搞大水漫灌
，
兼顾内外平衡
，
着力推动经济高质量发展
。


释放长期资金约5000亿元

此次降准共计释放长期资金约5000亿元
。
招联首席研究员董希淼表示
，
全面降准具有三个方面的积极作用
。
第一
，
向金融机构释放流动性
，
维护市场流动性合理充裕；第二
，
增强金融机构向实体经济让利、降低融资综合成本的持续性；第三
，
传递明确的政策信号
，
引导金融机构更好地助力稳增长、扩内需
，
进一步稳定市场信心和预期
。


中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示
，
这次央行降准是主动投放货币
，
符合市场预期
。
从已公布的数据来看
，
我国经济正处在恢复的过程中
，
1—2月份固定资产投资增长5.5%
，
社会消费品销售总额增长3.5%
，
其中金融机构对企业的中长期贷款投放4.6万亿
，
同比增加了2万亿
，
说明金融支持实体经济的力度不小
。
同时
，
经济的表现也是积极向上的
，
表明市场对央行投放货币有现实需求
。
此次降准的力度是比较温和的
，
只有0.25个百分点
，
这就保证了货币政策的连续性和稳定性
，
此次降准大约释放5000亿左右的基础货币
，
未来通过金融机构贷款
，
可能创造3万多亿的贷款规模
，
支持了实体经济
。


“今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势
，
但经济回稳的基础还不稳固
。
”中国民生银行首席研究员温彬分析指出
，
适时采取降准措施
，
向金融体系释放长期流动性
，
有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理
，
特别是对引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度、降低融资成本将发挥积极作用
。


历年降准A股怎么走？

根据历年沪指表现来看
，
降准对股市没有明显上涨或下跌效应
，
但自2019年以来
，
央行降准对股市呈现明显的正效应
，
其中7次降准有5次沪指次日实现上涨
，
有6次实现5日累计上涨
。


此外
，
就债市而言
，
中信证券指出
，
从近期的债券市场表现看
，
基本面信号多为利空
，
而资金面转松对于长端利率近期持续回落来说属于较为明显的利多
，
背后既有银行结构性缺负债的缓解
，
也有央行积极开展公开市场操作平抑资金面波动
。


该机构表示
，
3月基本面数据落地后
，
市场围绕经济修复成色预期的交易告一段落
，
而MLF超额续作也坐实了央行呵护流动性市场合理充裕的政策立场
。
往后看
，
虽然流动性水位偏低、信贷投放导致流动性存在缺口
，
但我们预计央行仍然将通过结构性货币政策工具、超额续作MLF乃至降准的方式弥补流动性缺口
，
预计资金利率中枢将趋于稳定
，
资金面波动性将随着结构性负债短缺缓解后降低
。
展望后市
，
经济补偿性修复过程中长端利率上行风险较小
，
而随着资金中枢趋稳、资金面波动降低
，
长端利率或维持震荡偏强运行
。


机构
：
三季度或迎来新一轮降准+降息

对于未来
，
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示
，
此次降准充分贯彻了政府工作报告提出的“用好降准、再贷款等政策工具
，
加大对实体经济的有效支持”的政策任务
。
本次降准落地后
，
短期内进一步降息的可能性随之降低
。
庞溟认为
，
受到人民币汇率、其他主要经济体加息空间与节奏的不确定性等因素制约
，
以及目前经济形势向上向好、社会预期稳定、发展信心提振等积极因素不断积累
，
短期来看降息的必要性和迫切性不算高
。


中信证券认为
，
流动性水位下降阶段
，
央行往往基于经济基本面强弱判断超额续作MLF与降准工具选择；当下流动性市场同时面临总量与结构层面压力
，
若经济延续强势修复则后续超额续作MLF的可能性更高
，
但需关注MLF存量突破5万亿元触发央行降准置换MLF的可能性
。


申万宏源则表示
，
本次降准后
，
银行间流动性压力缓和
，
货币乘数压力也有所缓解
。
在去年上半年超储率的高基数下
，
今年上半年商业银行只需维持相对正常的超储率
，
就能从同比增速视角贡献货币乘数增速
，
进而支撑M2增速
，
但商业银行无法持续压低超储、不然或迎来新一轮流动性压力
，
估算三季度压降超储率的方式逐步逼近极限
，
同期货币乘数增速有较大下行压力
，
进而影响信用扩张与经济恢复
。


据该机构估算
，
若不降准
，
M2增速可能由2月12.9%的高位、快速回落至9%附近
，
若7月降准25bp
，
则M2增速有望维持在11%以上
。
因此
，
基准情形下预计7月或8月再度降准25bp
，
同时商业银行负债端成本连续改善后或迎来降息空间
，
预计同期1YLPR降幅在15bp左右
。


网友看法

1、网友陈先生聊财经
：
3月17日
，
央行发布消息
，
决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点
。
此次降准共计释放长期资金约5000亿元
。
机构预测
：
三季度（7.8月份）或迎来新一轮降准+降息
。


2、网友一抹阳光12124
：
降息拉消费试试

3、网友null139205909
：
上市无限多
，
此涨彼消
。


4、网友旧梦似流水
：
降啥都没用
，
手里没钱的还是不会去消费
。