// 全球高温天气持续 //

7月11日（星期二）
，
我国三伏天大幕拉开；今年三伏天是“超长待机”40天
。
伏天期间
，
民众要注意防暑降温
。


三伏天有30天“普通版”和40天“加长版”
。
今年是“加长版”三伏天
，
7月11日入伏
，
8月19日出伏
，
这是自2015年以来连续第9年三伏长达40天
。


6月以来
，
我国多地高温天气持续
，
京津冀多地频现40℃以上的高温天气；山东、河南等11个地区近期正经历连续性高温
。


世界气象组织7月4日宣布
，
热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件
，
预计今后全球大部分地区气温将进一步升高
，
未来5年内大概率出现创纪录极端高温
，
各国政府应做好应对相关气候事件的准备
。


美国国家气象局对7月15日至19日的6-10天展望预测
，
全国范围内的气温可能接近或高于正常水平
，
只有中部平原和中西部部分地区的气温可能低于正常水平
。


// 6月物价数据偏低 //

7月10日
，
国家统计局数据显示
，
受上年同期基数较高等因素影响
，
6月全国居民消费价格（CPI）同比持平
，
环比下降0.2%
。
全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.4%
，
环比下降0.8%
。


民生银行首席经济学家温彬指出
，
6月CPI同比持平
，
尽管异常天气对鲜菜为主的食品价格形成了一定支撑
，
食品价格环比跌幅略小于季节性影响
。
但核心通胀仍弱于预期
，
特别是耐用消费品需求较弱
，
反映居民消费信心仍有待提升
。


此外
，
能源价格弱于预期也是CPI走弱的一个原因
。
尽管未来高温天气或对物价形成一定的支撑
，
但仍不能排除短期CPI同比出现下降的可能性
。


对于当前高温天气对通胀的影响
，
温彬认为
，
高温天气将对供给和需求产生共振影像
，
从而对通胀产生一定扰动
。
从需求看
，
主要体现在高温带来的能源需求增加；用电高峰带来电厂用煤量大幅增加；制冷类家电需求增长；对部分线下服务消费产生影响；对部分食品需求形成扰动
。
从生产供给看
，
食品供给是受天气影响的最主要品类；对室外工业生产类活动产生一定影响；高温对线下服务业供给将产生一定影响；对能源供给存在正负两方面的影响
。


因此
，
结合供需两方面来看
，
今夏高温天气可能对整体通胀形成一定扰动
，
预计未来PPI将先于CPI触底
。
但同时高温天气对CPI的供需两方面影响是多方向的
，
预计高温天气对CPI有小幅支撑作用
，
但效果有限
，
7月CPI有一定可能下探至负区间
。


// 电力缺口加大 //

高温天气下
，
全网用电高峰期提前到来
，
水力发电量正在减少
，
但同时用电量持续提升
。
中电联预计
，
今年夏季全国可能有2000万-3000万千瓦的电力缺口
。


从发电量来看
，
据统计局数据
，
今年5月
，
四川省水力发电量同比下降24.4%
，
较4月下降11.9%的降幅继续扩大；云南省水力发电量同比下降43.1%
，
也较4月下降41.9%的降幅继续扩大
。


据华能水电上半年发电量情况
。
截至今年6月30日
，
公司2023年上半年完成发电量370.95亿千瓦时
，
同比减少25.44%
，
上网电量368.09亿千瓦时
，
同比减少25.48%
。


华能水电发电量下降在一定程度上代表了国内水电行业的普遍情况
。


高温之下
，
受影响的不只是水电企业
，
风电、光电也受波及
。


在极热天气下
，
大范围的静风环境导致风力发电机无风驱动
，
风机出力大幅下降甚至无出力；温度过高时光伏电池的转换效率反而会降低
，
导致光伏发电出力下降
。
此外
，
电力设备出现故障的概率也会有所增加
。


// 如何影响资本市场 //

目前
，
资本市场关于“高温”波澜再起
，
厄尔尼诺投资主题引关注
。
从历史上看
，
粮食、能源等板块受厄尔尼诺天气现象影响较明显
。


1、农产品

厄尔尼诺每次到来
，
常常掀起一波大宗商品的黑马行情
。


当前美豆和美玉米正值关键生长期
，
受天气影响较大
。
6月30日的美国农业部种植面积报告中
，
将美豆2023年种植面积预计为8350万英亩
，
较市场预期的8768万英亩和3月预估的8750万英亩下调约400万英亩
。


据粮油市场报报道
，
考虑到美豆6月经历最干燥天气
，
7月下半月到8月降水能否如期增加存在变数
，
这意味着美豆单产大概率下调
。


目前
，
本轮极端高温天气已使得农产品市场结构性“升温”
。
6月
，
美国洲际交易所可可期货6月累计上涨11.64%；6月国内豆粕期货累计涨幅接近11%
。


7月国内油脂油料全线上涨
，
蛋白粕创近9个月新高
，
油脂创近四个月新高
。
考虑到未来美豆易涨难跌等因素
，
国内油脂油料或继续走强
。


此外
，
受影响的农产品还有马来西亚和印尼的棕榈油、澳大利亚的油菜籽、泰国的橡胶和甘蔗、印度的棉花和甘蔗等农作物
。


2、煤、电

开源证券张绪成认为
，
当前天气炎热仍旧是煤炭需求的重要支撑
，
用电旺季叠加火力发电出力高增有望进一步带动电煤需求
。
预计煤炭现货价格有望持续反弹
。


华夏基金认为
，
火电在我国电力体系中发挥着兜底保供、灵活调节作用
，
以50%左右的装机占比
，
生产了全国超60%的电量
，
承担了超过70%的顶峰任务
，
具备着“压舱石”的意义
，
有望迎来价值重估
。


从火电板块整体来看
，
今年一季度业绩拐点已现
，
二季度受煤价加快下行催化盈利加速修复
，
中报整体有望超预期
。
不妨关注行业“由产能过剩到产能不足、电价管控到市场化、燃料大涨到燃料下行”等基本面反转带来的投资机会
。


此外
，
在新能源方向的布局和转型亦有望为火电企业带来长期的成长性
，
火电转型新能源运营相关标的有望进一步受益
。


3、制冷

美尔雅期货农产品分析师陈强表示
，
从股期联动角度看
，
厄尔尼诺现象还会影响电力和家电
。
电力行业的逻辑有瑕疵
，
而家电方面逻辑更为清晰
。
由于出口数据良好
，
且在顺周期下
，
家电行业迟早会有所表现
，
首推家电中的制冷行业
。


4、大消费

华夏基金表示
，
尽管由于经济“弱复苏”的大环境
，
今年以来与总量相关性较强的大消费板块整体表现较为疲软
，
但考虑到在消费场景修复叠加促消费政策发力的同时
，
部分子行业在高温天气环境中亦有望潜在受益
，
啤酒、旅游出行等值得把握
。


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网友看法

1、网友鸿运常来ww
：
夏天好还是冬天好？二选一

2、网友勇者柳叶il
：
今年全球的高温
，
应该和加拿大的大规模山火有很大关系
，
中国多年减碳的努力又要白费了
。


3、网友在打转的搅拌车
：
每年不都这样吗

4、网友大奎奎奎奎
：
有毛线影响！骑电动车的还是一样骑着活着
，
地里的庄稼还是你说多少钱
，
就是多少钱！油价涨跌
，
也一直不知道谁影响
，
医疗
，
教育
，
也没啥变化嘛？外卖小哥也不会因为刮风下雨
，
有影响呀？我跑题了
，
还是门缝看天呀？

5、网友用户2676026031392
：
这个世界虽破破烂烂
，
但总有人在缝缝补补
。


6、网友不工不农一散人
：
不影响资本收割
，
只影响粮食生产
，
影响农民收入
。


7、网友Ljs
：
原耒全球都热
，
我以为光西安天气热呢？南兆极都快没冰雪了吧？

8、网友东篱被注册
：
全国高温席卷
，
南方更热

9、网友随性自由的饺子gV
：
高温天气对资本家没影响可苦了工人啦

10、网友嘉年华9136
：
有好有坏
，
高温让新冠病毒不好生存

11、网友用户2853853956740
：
夏天又热
，
冬天不冷
，


12、网友初生的朝阳
：
我一直很讨厌这个消费信心
，
有钱谁不愿意消费？你给我一万
，
我立马就花了
，
不用一天就花了
。


13、网友用户8077521337376
：
每年不都这样吗

14、网友雪一含
：
又能怎么办[捂脸][捂脸]

15、网友srqponmlkjihgfedcba
：
高温对市场是有促进作用的
，
快消品市场会激活
，
特别是国内
，
饮用水
，
啤酒
，
饮料
，
冷饮冰品等行业的业绩会很好
，
这些都是劳动密集型的
，
产业链可以带动很多就业
。
上游的供应商
，
生产厂家
，
经销商
，
销售商
，
零售终端……

16、网友沙滩石頭
：
别找理由

17、网友用户8199052452545
：
早点热死
，
看不到希望
。


18、网友区块链的秘密
：
转发了

19、网友生活水镜先生
：
每年不都这样吗

20、网友生活水镜先生
：
转发了